L’Afrique mobilise 4 000 milliards de dollars pour ses infrastructures

L’Afrique n’aurait plus à quémander ses financements d’infrastructures. Selon les évaluations relayées ces dernières semaines, le continent dispose d’environ 4 000 milliards de dollars d’actifs mobilisables en interne pour combler le déficit chronique en routes, énergie, ports et réseaux numériques. Cette ressource, longtemps invisibilisée par la prééminence des bailleurs extérieurs, change la grammaire du financement du développement africain.

L’argument repose sur une cartographie patrimoniale plus large que les seuls budgets publics. Fonds de pension, compagnies d’assurance, banques commerciales, fonds souverains, diaspora et capitalisation des Bourses régionales constituent un gisement considérable. À titre de comparaison, les besoins en infrastructures du continent sont estimés par la Banque africaine de développement (BAD) entre 130 et 170 milliards de dollars par an, avec un déficit de financement annuel oscillant autour de 100 milliards. La masse d’épargne disponible représenterait donc plusieurs décennies de couverture théorique.

Une épargne abondante mais mal canalisée vers les infrastructures

Le paradoxe africain tient moins à la rareté qu’à l’allocation. Une part significative de cette épargne dort dans des placements à courte maturité, en bons du Trésor ou en dépôts bancaires faiblement rémunérés. Les fonds de pension du continent, qui pèsent plusieurs centaines de milliards de dollars, affichent encore une exposition marginale aux projets d’infrastructure, jugés trop risqués ou insuffisamment structurés pour répondre à leurs critères prudentiels.

Dans le même temps, les ressources de la diaspora africaine — environ 100 milliards de dollars de transferts annuels selon la Banque mondiale — alimentent essentiellement la consommation des ménages et l’immobilier résidentiel. Leur orientation vers des véhicules de financement productif, à l’image des diaspora bonds expérimentés par l’Éthiopie ou le Nigeria, demeure embryonnaire. Reste que ces flux constituent désormais la première source de devises pour plusieurs économies du continent, devant l’aide publique au développement.

Briser la dépendance aux bailleurs extérieurs

L’enjeu dépasse la seule arithmétique financière. La dépendance à l’égard des prêteurs étrangers — institutions multilatérales, créanciers bilatéraux chinois, marchés obligataires en devises — expose les États africains à une vulnérabilité macroéconomique récurrente. La hausse des taux directeurs américains depuis 2022 a renchéri le service de la dette et précipité plusieurs pays dans des restructurations douloureuses, du Ghana à la Zambie en passant par l’Éthiopie.

Mobiliser les 4 000 milliards de dollars d’actifs domestiques permettrait de réduire l’exposition au risque de change et de retenir sur le continent une part de la valeur ajoutée financière captée jusqu’ici par les places de Londres, Paris ou Johannesburg. Cette logique rejoint le projet de marché financier panafricain porté par la Zone de libre-échange continentale africaine (ZLECAf) et la volonté affichée par plusieurs banques centrales de développer des marchés obligataires en monnaie locale plus profonds.

Les conditions techniques d’un basculement

Concrètement, plusieurs leviers conditionnent la transformation de cette épargne latente en investissement productif. La structuration de pipelines de projets bancables reste un préalable : trop d’initiatives infrastructurelles échouent au stade de la faisabilité financière, faute d’études techniques et d’allocation claire des risques. Les partenariats public-privé, encore inégalement maîtrisés par les administrations africaines, exigent une montée en compétence des agences nationales de planification.

L’harmonisation réglementaire constitue le second chantier. Permettre à un fonds de pension kényan d’investir dans une autoroute ivoirienne suppose des cadres prudentiels compatibles, des instruments de couverture du risque pays et une convertibilité monétaire facilitée. Les travaux du Forum africain des marchés de capitaux et de la BAD sur les obligations vertes et les véhicules d’investissement transfrontaliers s’inscrivent dans cette perspective.

Par ailleurs, la confiance des épargnants demande des signaux institutionnels solides : transparence budgétaire, lutte contre la corruption, prévisibilité fiscale. Sans cet environnement, les capitaux domestiques continueront de chercher refuge à l’étranger, au sein d’une fuite estimée par la Conférence des Nations unies sur le commerce et le développement (CNUCED) à plusieurs dizaines de milliards de dollars chaque année. La promesse des 4 000 milliards ne se concrétisera qu’au prix d’une discipline politique soutenue dans la durée. Selon PressAfrik.

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